연준과 금리 — 지난 1년의 흐름, 그리고 다음 국면
금리 향방은 1년 내내 증시의 최대 변수였다. 통화정책 사이클이 주식·환율·성장주에 남긴 자국을 정리한다.
지난 1년 시장을 움직인 가장 큰 매크로 변수는 금리였습니다. 금리 기대가 흔들릴 때마다 성장주·환율·외국인 수급이 함께 출렁였습니다.
금리가 주식에 작동하는 경로
- 밸류에이션: 금리가 높으면 미래 이익의 현재가치가 낮아져 성장주 멀티플이 눌립니다.
- 환율·수급: 한미 금리차는 원/달러와 외국인 자금 흐름에 직접 영향을 줍니다.
- 자금 이동: 예금·채권 매력이 커지면 위험자산에서 자금이 빠집니다.
다음 국면에서 볼 것
(프리미엄 전용 — 금리 시나리오별 섹터 대응 전략)
본 칼럼은 운영자의 개인 견해이며 투자 권유가 아닙니다.